2024年的市场主线

2024年的第一个交易周，大盘冲高受压回落。华为鸿蒙概念近日较为活跃，有分析认为，在华为鸿蒙生态快速发展带来的系统性机会下，部分企业由于抓住鸿蒙发展的机遇，结合自身在以往某个细分领域的积累，或者领先新技术开发，预计将获得更为快速的增长。

北证50指数本周冲到去年11月底高位，由于成交量未能有效放大，周五大跌，阶段上估计难免振荡，维持上下波动的蓄势格局，等待年线、半年线、60日均线等均线系统上行支撑助力。

前几天统计局公布的2023年12月份PMI数据显示，最新的PMI数据回落至49%，创新近三个月以来的新低，而这也是自2023年10月以来PMI连续三个月回落至荣枯线下方，表明制造业景气水平较低的同时，也说明.经.济复苏依旧弱势。在对.经.济的担忧以及海外市场回落的影响下，股市整体表现疲软。

北交所市场经过一轮冲高调整后，阶段上会有所分化，或会有一定波动，之前曾指出，北交所品种不少成长性较好，大多数品种几千万盘子（有的甚至一两千万的流通盘），10多、20倍市盈率，科创板和创业板的整体市盈率比北交所市场平均市盈率起码高出1倍。

北交所市场比创业板、科创板市场优势明显，而北证50成份股多为成长型科技企业，整体估值具有较高性价比。而本周五创业板指、科创50指数均创出2021年7月见顶调整以来的新低，从平均市盈率和派息收益率看，不少创业板、科创板等题材股投资价值和回报不高，仍有待未来业绩等方面的进一步提升推动投资价值提高，否则盲目拉升就成了投机。

而低市盈率、高股息资产品种是开年以来的最强主线，煤炭板块涨幅尤为显着。周五，中国神华以盘中最高股价乘以总股本计算，总市值一度超越宁德时代。这意味着市场参与求稳健，采取进可攻退可守的策略。

从2024年看，一些低估值高派息的超跌被错杀的蓝筹白马股从长远看处于战略投资区域，或会受到专注价值投资的资金买入而出现一定上涨，这是第一条挖掘主线。同时，以北交所为代表的小盘低市盈率业绩高成长的高新科技、新能源等创新品种，包括沪深市部分相关品种，或走出创新科技类结构性牛市行情，这是第二条挖掘主线。

在倡导投资价值和投资回报下，沪深市不少股票市盈率仍偏高，派息投资回报率较低，业绩增长放缓，缺乏走牛的基础，未来仍有待.经.济增长和上市公司业绩大幅增长来带动股价，而部分业绩稳定派息收益率较高的大蓝筹或维持较稳定的走势，如果要推动，就要推动低估值品种的结构性牛市。

对于沪深市场走势，之前指出，2023年2月以来形成6条下降平行线构成的下降通道，其中第三条为2023年3月7日3342点高点与9月22日3078点低点连线，第四条为2023年5月18日3313点与9月4日3177点等高点连线。沪指本周受压于30日均线，以及一度进入该第三条、第四条下降平行线构成的下降通道而受阻。

上述第三条下降平行线与第四条下降平行线构成的下降通道为近1年主要下降通道，聚集了主要的成交，大盘有效摆脱才能扭转弱势，而目前与60日均线、大箱体第二条水平平行线交汇于3000-3050点，成为大盘阶段强弱分水岭。

总之，仅从内部看，对.经.济担忧下使得A股在开年之后走势不济。这种趋势下，短期风险偏好可能降低，市场仍有反复。不过，从短期间内PMI和股市走势的关系看，尤其是PMI数据可能迎来短时期拐点的预期上，股市反复整理后春季行情整体的趋势或不会改变。也就是说去年年底的反弹之后，短期指数可能会有回调，但如果.经.济预期回升，指数回调后仍有再次上行的基础。所以，接下来如果指数整理，不仅不是悲观之际，反而应该考虑逢低低吸或加仓，去博弈可能的春季行情！